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          妙可藍多上半年凈利增長247%, “舶來品”奶酪市場會沖上千億規模嗎?
          來源:藍鯨財經 作者: 2021-09-13 12:49:23 瀏覽:132次 【
            《金基研》汐修/作者 楊起超 時風/編審  凱度消費者指數發布的數據顯示,2021年上半年,國內低溫鮮奶的銷售量同比增長17%,滲透率同比上升27%,增幅排名乳品首位?深A見,在健康需求的推動下,低溫鮮奶市場發展機遇大,關鍵則在于誰能夠憑借自己的“新鮮指標”俘獲消費者的“芳心”! ∽鳛橐患覍I的乳制品研..

            速擴展。然而,目前的市場格局是趨于穩定化還是更加集中化,仍需要觀察。

            舶來品的逆襲

            靠“奶酪就選妙可藍多”“讓奶酪進入每一個家庭”的廣告語和理念,妙可藍多將其品牌與奶酪產品緊密捆綁。上海妙可藍多食品科技股份有限公司(下稱“妙可藍多”,600882.SH)前身為上海廣澤食品科技股份有限公司(下稱“廣澤股份”),2019年3月變更證券簡稱,由廣澤股份變更為妙可藍多。

            2015年廣澤股份收購妙可藍多后進軍奶酪行業,所以在更名之后,妙可藍多順理成章地成為國內唯一一家以奶酪為核心業務的A股上市公司。

            公司原本虧損的經營狀態在2016年并入妙可藍多后有了明顯改善,從2018年到2020年凈利潤增長率分別為149%、81%和285%,2021上半年歸母凈利潤增幅達247%。

            目前,妙可藍多主要生產液態奶和固態奶兩種系列產品,包含“妙可藍多”“廣澤”“澳醇牧場”等。公司總部設在上海,在國內建有五家工廠,是目前國內擁有奶酪產能較大的企業。2021年中報顯示,上半年奶酪產品的營業收入達15.2億元,占總收入的73.8%。在業務多次變更后,相較于液態奶和其他業務,奶酪產品毛利占比持續擴大,已支撐起了妙可藍多的核心產出。并且,奶酪50%的高毛利率產品特征也是導致了公司凈利潤的增長較快的原因之一。

            


            在國內市場中,妙可藍多逐步向龍頭進發。

            2018年,奶酪品類的前五大品牌仍來自于外企。法國Savencia Sa旗下“百吉!、法國貝勒Bel集團的“樂芝!焙托挛魈m恒天然Fonterra的“安佳”是市場中的佼佼者。

            根據歐睿咨詢國內奶酪消費市場占有率排名統計數據,2018年妙可藍多僅以3.9%的市場占有率位居第六,2019年反超至第二,2020年增至19.8%。相比而言,一直位居第一的百吉福,其市場占有率在近三年逐年下降,妙可藍多卻呈現逐年上升態勢。

            


            凈利潤暴增的背后——營銷、創新和渠道

            從2019年至2021年上半年,妙可藍多發展勢頭迅猛,除了奶酪市場升溫,還與公司內部營銷策略有關。

            


            2019年報中,公司表明全面開啟品牌建設,在分眾傳媒、央視等主流媒介平臺投放廣告宣傳。通過廣告語“奶酪就選妙可藍多”、企業名和股票簡稱的變更等方式著力于“妙可藍多”的品牌打造。另外,在居民樓和寫字樓中,借助分眾傳媒的屏幕滾動播放產品廣告。廣投放的營銷效果立刻反映到了2019年上半年奶酪棒的銷售收入中,以收入增長449%的結果驗證了妙可藍多營銷的有效性。

            通過財報數據可以看到,廣告促銷費的投入一年較一年多,成為銷售費用中的投入主體。但廣告支出占營業收入的比例尚且低于20%的水準,也就表明,收入的增長程度大于營銷中費用支出的投入程度。

            


            從具體的營銷策略中看,分眾傳媒近期在社交媒體發布文章《妙可藍多CMO:重度投入分眾,絕大多數人沒看懂》,其中提到,妙可藍多把2019年作為開啟全面品牌建設的元年,除了將廣告語無限循環的營銷方式,還在借力IP和廣告歌曲兩方面著力。具體指的是,通過與知名動畫IP和兒歌合作,取得了在兒童奶酪市場的突破。

            可以說,妙可藍多在廣告投入中的效果顯著,與選對兒童和家庭作為目標群體有一定關系。同時不難發現,無論是占市場份額前三的百吉福、妙可藍多和樂芝牛,還是伊利和蒙牛等乳制品行業龍頭當中,針對兒童市場的“奶酪棒”不約而同地出現,以高鈣營養作為通常提到的產品賣點。而對于奶酪市場來說,這種高毛利、市場門檻較低的產品很難不出現同質化的問題。

            妙可藍多于2018年推出奶酪棒,至今已成為主打產品。就公司的研發投入而言,研發費用逐年遞增,在營業收入大幅增長的同時保持在1%到2%的穩定區間。

            


            2021年中報披露,公司成立了常溫事業部,預計下半年推出常溫奶酪產品,如果率先進入常溫奶酪的賽道,則有利于其進一步高速成長。國金證券在研究報告中認為,公司的產能布局已經大幅領先競品。在渠道方面,妙可藍多上半年的網點達到36.3萬個,相較于年初增加7.24萬個。因此,妙可藍多全方位的領先優勢愈發明顯,競品彎道超車的難度較大。

            牽手蒙牛,市盈率達195倍

            隨著傳統乳制品企業加入奶酪競爭,行業市場格局并非自始至終的穩定。

            乳制品板塊中上市企業除了妙可藍多的奶酪產品銷量可觀,伊利股份和蒙牛乳業等也進入賽道。

            2020年1月,蒙牛乳業以2.87億元收購妙可藍多5%股權,成為僅次于董事長柴琇的第二大股東。2020年12月13日,柴琇與蒙牛簽署了《合作協議》,并于同日出具了《放棄表決權承諾函》,放棄所持有的公司股份表決權。

            據年報顯示,2020年蒙牛增加878萬股,以占總股本7.15%的比例位列妙可藍多第二大股東。而后的2021年7月9日,蒙牛的持股數量變動1億股,占總股本的28.46%。目前,蒙牛已成為妙可藍多的控股股東。這也意味著,妙可藍多幾乎易主。

            對此,妙可藍多董事長柴琇近日提到,蒙牛發展的思維是平臺型,對旗下的企業會給予充分的支持!安菰p雄,二選其一。目前妙可藍多在中國市場份額做到了市場第一,伊利、蒙牛同時打我,如果我沒跟任何一家合作,第一就不是我了,但是和蒙牛合作,誰想打我就很難了!

            截至今年9月10日,妙可藍多總市值達271.06億元,在國內市場的“原料奶及乳制品加工”板塊中位居第二,僅次于伊利股份。同時,妙可藍多的市盈率達195.17倍,位于板塊第一,遠高于板塊均值31.02倍。

            


            同時,妙可藍多在總收入同比增長率、銷售毛利率、每股收益等指標位居板塊前列,盈利能力、短期償債能力和營運能力較佳。只是目前,資產負債率尚且處于行業較低水平,總負債尚未達到行業平均值,公司更加依賴于自身資金進行經營活動。

            柴琇在7月17日舉辦的2021中國奶酪發展高峰論壇上表示,對于行業前景預期,我國奶酪行業對比國外成熟奶酪市場,擁有很大的發展空間,通過五到十年的努力,有望打造出千億市場規模。

            目前,行業競爭態勢愈加激烈。國內奶酪市場尚且由國外品牌主導,但以妙可藍多為代表的國產品牌異軍突起,加之傳統乳制品巨頭的大舉進入和布局,總體看還有大量的市場空間和潛在的格局變化。未來國內的奶酪市場將達到怎樣的市場規模?會形成何種市場格局?思維財經將持續關注。


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            2021-11-08 13:32:45
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            瀏覽:21次 評論:0
            2021-11-08 13:29:45
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